Exchange Traded Funds (ETFs) haben sich in den letzten Jahren zu einer der beliebtesten Anlageformen entwickelt. Sie sind kostengünstig, einfach zu handeln und bieten eine breite Diversifikation. Doch auch ETFs sind nicht risikofrei. Dieser Beitrag beleuchtet die wichtigsten Risiken, die Anleger kennen sollten, und gibt Tipps, wie man diese minimieren kann.
1. Marktrisiko: Kein Schutz vor Verlusten
ETFs bilden oft einen Index ab, wie den S&P 500 oder den MSCI World. Das bedeutet, dass sie die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Marktes 1:1 nachbilden. Fällt der Index, fällt auch der Wert des ETFs.
Was bedeutet das für Anleger?
- ETFs sind genauso wie Aktien von Marktbewegungen abhängig. Ein breit gestreuter ETF reduziert das Risiko einzelner Ausfälle, schützt aber nicht vor allgemeinen Marktrückgängen.
2. Liquiditätsrisiko: Was passiert bei illiquiden Märkten?
Die meisten ETFs, die große Indizes abbilden, sind hoch liquide. Doch bei Nischen-ETFs, die exotische Märkte oder spezifische Sektoren abbilden, kann es zu Liquiditätsengpässen kommen.
Risiken:
- In Krisenzeiten kann es schwierig werden, Anteile zu fairen Preisen zu verkaufen.
- Illiquide ETFs können hohe Geld-Brief-Spannen aufweisen, was zusätzliche Kosten verursacht.
3. Tracking Error: Der ETF läuft dem Index hinterher
Ein ETF sollte die Wertentwicklung seines zugrunde liegenden Index möglichst genau abbilden. Doch in der Praxis kommt es oft zu kleinen Abweichungen, dem sogenannten Tracking Error.
Gründe für Tracking Errors:
- Verwaltungskosten des ETFs.
- Rebalancing-Prozesse des Fonds.
- Unterschiede zwischen der Gewichtung des Index und der tatsächlichen ETF-Zusammensetzung.
Tipp: Anleger sollten auf ETFs mit einem niedrigen Tracking Error und geringen Verwaltungskosten achten.
4. Währungsrisiko: Die unsichtbare Gefahr
Viele ETFs investieren in internationale Märkte. Wenn der ETF in einer Fremdwährung gehandelt wird, kann sich das Wechselkursrisiko auf die Rendite auswirken.
Beispiel:
Ein Anleger kauft einen ETF auf den MSCI World, der in US-Dollar notiert ist. Schwankt der Wechselkurs zwischen Euro und Dollar, beeinflusst das die Wertentwicklung – unabhängig von der Performance des Index.
Tipp:
Wer Währungsrisiken vermeiden möchte, kann auf währungsgesicherte ETFs setzen. Diese sind jedoch oft teurer.
5. Kontrahentenrisiko bei synthetischen ETFs
Synthetische ETFs verwenden Swaps, um die Wertentwicklung eines Index nachzubilden. Dabei geht der ETF-Anbieter eine Vereinbarung mit einer Gegenpartei ein.
Risiko:
Fällt die Gegenpartei aus, kann der ETF Verluste erleiden, auch wenn der Index stabil ist.
Tipp:
Physisch replizierende ETFs minimieren dieses Risiko, da sie die zugrunde liegenden Wertpapiere tatsächlich halten.
6. Klumpenrisiko: Konzentration auf wenige Werte
Manche ETFs sind stark auf wenige Unternehmen oder Sektoren konzentriert. Beispiel: Ein ETF auf den NASDAQ 100 hat eine hohe Gewichtung von Technologieunternehmen wie Apple, Microsoft oder Amazon.
Risiko:
Fällt ein Sektor oder eine Handvoll großer Unternehmen, könnte der ETF stark an Wert verlieren.
Tipp:
Breit diversifizierte ETFs wie der MSCI World oder FTSE All-World reduzieren Klumpenrisiken.
7. Steuerliche Risiken und Kosten
ETFs sind nicht steuerfrei. Je nach Herkunftsland des ETFs können Quellensteuern auf Dividenden anfallen, die die Rendite mindern.
Tipp:
Anleger sollten auf steuereffiziente ETFs achten, die optimiert sind, um Steuerabzüge zu minimieren.
8. Psychologische Risiken: Verhalten in Krisenzeiten
Ein häufig übersehenes Risiko ist das Verhalten der Anleger selbst. In Krisenzeiten neigen viele dazu, ihre Anteile zu verkaufen, um Verluste zu vermeiden, was oft die falsche Entscheidung ist.
Tipp:
Ein klarer Anlageplan und ein langfristiger Fokus helfen, emotionale Fehlentscheidungen zu vermeiden.
Fazit: ETFs sind nicht risikofrei
ETFs bieten viele Vorteile, doch sie sind keine „perfekte“ Anlageform. Anleger sollten die potenziellen Risiken verstehen und ihre Strategie darauf ausrichten. Eine breite Diversifikation, das Vermeiden von emotionalen Entscheidungen und die Auswahl von qualitativ hochwertigen ETFs können dazu beitragen, Risiken zu minimieren und langfristig erfolgreich zu investieren.
